La startup nuclear X-energy ha iniciado su presentación a inversionistas mientras se prepara para su oferta pública inicial (IPO), fijando un precio objetivo entre $16 y $19 por acción, según los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Si logra cotizar en el extremo más alto, la startup podría recaudar aproximadamente $814 millones.
X-energy se beneficia de un renovado interés en la energía de fisión, impulsado por la creciente demanda de electricidad, especialmente por los centros de datos de IA y la electrificación a nivel social.
Inversores y apoyo financiero
Uno de los principales patrocinadores de X-energy es Amazon, que lideró una ronda de inversión de $500 millones en la Serie C-1 y ha prometido adquirir hasta 5 gigavatios de energía nuclear de la compañía para 2039.
Esta oferta pública inicial representa un alivio para los inversionistas de X-energy, quienes han invertido aproximadamente $1.8 mil millones en la empresa, según PitchBook. Anteriormente, intentaron salir a bolsa mediante una fusión inversa con una empresa de adquisición de propósito especial, pero el acuerdo fue cancelado en 2023 debido a la disminución del interés en las SPAC.
Tecnología y desafíos
El reactor de X-energy es un reactor de alta temperatura y refrigeración por gas. Utiliza uranio encapsulado en esferas de cerámica y carbono, enfriado por helio que transfiere calor a un ciclo de turbina de vapor para generar electricidad. Este diseño de combustible, conocido como TRISO, se espera que sea más seguro que los arreglos de combustible anteriores, aunque su uso aún es limitado.
En su presentación ante la SEC, la startup mencionó que ya está involucrada en una disputa de patentes con otra empresa que recientemente se declaró en quiebra. Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) se declaró en quiebra en 2024, y sus activos fueron comprados para formar Standard Nuclear. X-energy alega que USNC infringió sus patentes de fabricación de combustible.
El futuro de la energía nuclear
Afuera de China, el desarrollo de nuevos reactores nucleares ha prácticamente parado, enfrentando retrasos y sobrecostos. Sin embargo, una nueva generación de startups espera que al reducir el tamaño de los reactores pueda superar los desafíos de los diseños tradicionales.
Ninguna de las startups de reactores modulares pequeños ha construido una planta de energía aún, aunque varias están compitiendo para cumplir un plazo impuesto por la administración de Trump para el 4 de julio. Aunque muchos podrían no cumplir con esta fecha, es probable que logren alcanzar la criticidad, el momento en que las reacciones de fisión se vuelven autosostenibles.
No obstante, el camino desde la criticidad hasta las plantas de energía rentables podría ser largo. La fabricación en masa puede ayudar a reducir costos, pero generalmente toma alrededor de una década para que el proceso comience a generar beneficios. Además, el número de reactores que estas empresas planean construir puede no ser suficiente para obtener los verdaderos beneficios de la fabricación en masa.
X-energy espera que, para cuando sus técnicas de producción de reactores estén maduras, pueda reducir costos en un 30% en comparación con el primer reactor. Los inversionistas deben prestar atención a cuánto costará ese primer reactor, ya que podría determinar las perspectivas de la empresa.
