Las startups de tecnología climática requieren una alta inversión de capital y sus plazos son extensos. Además, sus tecnologías suelen considerarse «pioneras». Un aspecto clave de su propuesta de valor es abordar la contaminación, un problema que el mercado, en el mejor de los casos, valora de manera deficiente.
A pesar de esto, los mercados públicos parecen estar mostrando interés en algunas de estas startups.
Movimientos en el mercado público
Esta semana, la startup nuclear X-energy salió a bolsa, recaudando $1 mil millones en una oferta de acciones ampliada, lo que ha beneficiado a sus inversores, incluido Amazon. Los inversores minoristas mostraron gran interés, con un aumento del 25% en el precio de las acciones durante su primera hora de negociación. También esta semana, la startup geotérmica Fervo anunció que presentó su solicitud para una oferta pública inicial. Aunque aún no se ha revelado el tamaño de la IPO de Fervo, inversores privados han valorado la empresa en alrededor de $3 mil millones, según PitchBook.
Este movimiento hacia la bolsa coincide con las expectativas de los inversores que comentaron a TechCrunch a finales del año pasado. Después de años de escaso interés hacia las empresas de tecnología climática, anticipaban que los mercados públicos comenzarían a recibir startups relacionadas con la energía. Prácticamente todos los inversores que se pronunciaron al respecto manifestaron que las startups con más posibilidades de salir a bolsa se especializan en fisión nuclear o geotermia avanzada, siendo Fervo mencionada en varias ocasiones.
Impulso de la demanda energética
Este interés se debe en parte a la creciente demanda de electricidad impulsada por la fiebre de la inteligencia artificial, un fenómeno que ha hecho atractivo y comercializable este aumento en la necesidad de energía. Las empresas que ya apostaban por esta tendencia se beneficiaron de una narrativa que coincide con la madurez tecnológica de sus productos. La fortuna, sin duda, favorece a los preparados.
Las ofertas públicas iniciales también son un alivio para los inversores, quienes pueden devolver capital a sus LPs. La reciente escasez de IPOs ha mantenido una parte del financiamiento para tecnología climática bloqueado, justo cuando muchos fondos desean comenzar a liquidar.
No obstante, no se trata únicamente de liberar capital.
Futuro incierto para algunas empresas
Fervo y X-energy han seguido el camino tradicional hacia los mercados públicos, lo que sugiere que hay confianza en que un amplio espectro de inversores desea participar. Si solo se tratara de liberar capital, las startups podrían haber optado por la vía de los SPAC. (Varios han utilizado este método.) Sin embargo, estas dos compañías eligieron el camino más largo.
A pesar de su éxito, muchas otras empresas de tecnología climática probablemente se quedarán fuera de esta ola de IPOs. Las compañías que no están involucradas en los mercados energéticos deberán encontrar otras formas de avanzar, sin el acceso a los profundos recursos que ofrece el mercado público. Esta divergencia sugiere que el mundo de la tecnología climática está comenzando a adoptar una trayectoria en forma de K, una tendencia que Mark Cupta, director general de Prelude Ventures, mencionó en una conversación reciente.
Las empresas que permanecen en el lado menos favorecido de la ventana de IPO todavía cuentan con inversores privados en los que apoyarse. Sin embargo, allí también está surgiendo una trayectoria en forma de K.
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